Корпоративные облигации для постройки жилья

Профессиональные игроки рынка недвижимости видят определенные перспективы применения корпоративных облигаций для постройки жилья. Такой вариант может быть выгоден как компаниям-застройщикам, так и покупателям.

Любопытную схему предложил Макар лихошерст, начальник отдела корпоративных облигаций ОАО «ДЕРЖАВАИНВЕСТ». Сейчас процесс строительства выглядит примерно так: застройщик привлекает банковский кредит, например, под 25%. Далее покупатель решает приобрести квартиру. Он идет в банк и получает кредит под 25%. Применение же корпоративных облигаций может частично либо полностью исключить из этой схемы банк.

Допустим, застройщик выпускает корпоративные доходные облигации, например, под 10% прибыли. Покупатель в свою очередь берет кредит под те же 25% на покупку этих облигаций. Но так как бумаги приносят 10-процентный доход, кредит удешевляется на 10%. Застройщик, таким образом, избавлен от необходимости брать заемные ресурсы: деньги появились от продажи облигаций.

«Вместо двух кредитов по 25% получаем один», – подчеркнул Макар лихошерст. Удешевление кредитов – не единственный плюс корпоративных облигаций: «Расходы на выпуск облигаций почти нулевые, сделать это достаточно просто. Работа с банками – сложнее, плюс ко всему любые операции там – платные и достаточно дорогие. Облигации в отличие от кредита – очень гибкий инструмент. Условия работы с ними можно изменять, дополнять. Особенно это актуально во время курсовой нестабильности. При желании застройщик может выплачивать доход покупателю теми же квадратными метрами, а не деньгами. С банками все намного жестче», – обрисовал перспективность направления Лихошерст. По его мнению, эта схема не получила широкого распространения лишь потому, что наше общество еще не готово к ней, хотя кое-кто уже работает таким образом. В то же время он отметил, что полностью переходить на облигации пока не стоит: «Есть смысл говорить о сочетании способов финансирования. Не стоит делать ставку на что-то одно. Сочетание различных мер будет эффективнее».